股市投资者的最大疑惑终于被揭开 企业财报竟是反向指标

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发布时间:2018-06-01 00:07

股市投资者的最大疑惑终于被揭开 企业财报竟是反向指标

2018-05-31 22:00来源:FX168财经财报/收益

原标题:股市投资者的最大疑惑终于被揭开 企业财报竟是反向指标

FX168财经报社(香港)讯很多投资者很惊讶企业利润快速增长未能推升股市,不过实际上这是好事。

在过去90年,每次当股市盈利增长像现在那么强劲时,股市在那个季度的平均涨幅非常可怜。

逆向分析之父Humphrey Neill称,如果每个人想法都差不多,那每个人都可能是错的。

根据Ned Davis Research数据,自从1927年以来,股票表现最好的季度反而是标普500的每股收益相比前年下降10-25%,这些季度的平均年化上涨为25%。

从下图可以看到,当标普500收益增长下跌超过25%,股市的表现是最差的,当然该情况很罕见。在其余情况里,可以看到指数走势和企业财报表现呈现完全的反向关系。

(来源Ned Davis Research)

可能的解释有两种:第一,股市将未来折现并预测增长不可持续;第二,更快的收益增长会让美联储(FED)更快加息。

有鉴于此,如果有分析师看衰下半年的企业财报,反而可能是件好事。

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